受到特朗普关税政策的影响，全球市场出现剧烈波动。4月7日，美股期货开盘大跌，亚太主要股指全线走低，沪指跌破3100点。国家金融与发展实验室特聘高级研究员邵宇在凤凰“K 说联盟”直播连线中讨论了这一主题。

关于特朗普发动关税战的原因，邵宇认为背后有复杂的政治经济学考量。二战后约80年的繁荣时期主要基于新一轮全球化，即全球化3.0时代，由美国和美元主导。美国最大的出口不是商品而是货币，通过贸易逆差将印出的钞票分发到世界各地以换取资源。中国加入后，全球化达到新高度，提升了全球生产效率和消费能力，推动了经济快速增长。

在全球化进程中，不同国家和群体受益不均。跨国公司和高科技企业在全球化中获得了巨大利益，而美国制造业却不断转移，特别是向欧洲、日本以及中国的劳动力密集型产业转移。这导致美国部分制造业工人成为所谓的“利益受损群体”，形成了铁锈地带。这些工人虽然在经济上受损，但通过廉价商品和信贷购房得到了一定程度的补偿。然而，2008年次贷危机打破了信贷购房模式。

特朗普试图通过关税战或制造业回流来弥补这些受损阶层的利益。但他面临的问题是，美国的人均GDP已高达五六万美元，制造业回流的成本过高。加征关税可能短期内带来通胀，而不是制造业的回归。发达国家之间的产业链转移与不发达国家和发达国家之间的转移完全不同，美国蓝领工资可能是不发达国家蓝领工资的六七倍。

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