此时降准降息作用多重 支持信贷投放与市场稳定。5月7日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，同时降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，下调政策利率0.1个百分点。

当前我国下调存款准备金率非常必要。从外部冲击来看，4月份美国开始对华加征高额关税，这对中国的对外贸易造成较大冲击，金融市场波动也有所增加。降准可以释放更多流动性，缓解冲击，稳定市场预期。据初步估算，如果美国对华关税每增加10%，中国出口可能下降2%-2.5%。如果不减免关税，到2025年中国出口可能会下滑8%-10%，2026年增速可能进一步下降15%左右。这将对中国出口、消费和投资产生连锁反应，极端情况下2025年中国GDP增速可能下降1.0-1.5个百分点。此外，股票市场也出现了较大波动。

此时降准不仅可以支持政府债券发行，还能支持商业银行加大信贷投放，特别是对出口、农业、“卡脖子”等相关行业企业的资金支持。同时，还需要支持金融机构与大型央企集团、众多上市公司增持金融资产，以稳定股市和市场信心。市场存在较大的资金缺口。

从宏观和微观两个层面看，下调存准率有促进内需恢复、加快结构调整等多重作用。2020年至2024年间，央行多次下调存准率，2025年适度宽松的货币政策将进一步加大宏观调控力度，保持充足的市场流动性。宏观层面上，通过降准释放更多流动性，满足当前投资消费扩张与信心修复的资金需求。近几年信贷与社融仍保持较快增长，预计2025年新增信贷有望超过21万亿元，社融增量有望超过36万亿元，M2增速有望保持在8%左右。在这种情况下，适时降准是必要的。

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