特朗普在Truth Social上宣布与越南达成贸易协议，越南输美商品将统一征收20%关税，而经越南转运的第三国商品税率则飙升至40%，越南对美国商品实行零关税。这一消息让越南工厂里的中国经理感到震惊。

协议的关键在于“关税分水岭”。越南对美出口的鞋服、电子产品面临20%关税，虽低于此前威胁的46%，但已挤压企业利润空间。真正的杀手锏在于转运条款：被认定为“主要在中国生产、越南加工”的商品，关税直接跳涨至40%。为换取这一“让步”，越南承诺采购80亿美元波音飞机、29亿美元美国农产品，并接受美国海关突击验厂和供应链数据监控。

越南的选择出于经济命脉被扼住的无奈。2024年越南对美出口额达1420亿美元，占其GDP近30%，贸易顺差高达1235亿美元。高盛测算显示，若46%关税落地，越南GDP将萎缩3%-5.5%，可能引发产业链崩溃和社会动荡。此前，越共总书记苏林提议“双向零关税”遭拒，越南批准特朗普集团15亿美元度假村项目示好也未能改变结果。

中国企业的传统出海路径因此受阻。在越南海防市的三星工厂里，60%的零部件来自中国供应链；胡志明市的耐克代工厂中，80%的纺织面料印着“中国制造”标签。过去五年，约500亿美元中国商品经越南转运美国，涵盖家电、轮胎、纺织品。如今40%关税重锤下，美的、海尔等企业连夜召开供应链会议，部分依赖“贴标转运”的中小企业面临关停。

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