美联储执行了今年年内的第二次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4%之间。这是自2024年9月以来第五次降息。同时，美联储决定自12月1日起停止缩减资产负债表。由于美国就业市场持续疲软，美联储主席鲍威尔把此次降息称为“风险管理式”而非“救济性”操作。对于未来的降息路径，市场认为将更加依赖于数据，但美国政府长期停摆限制了数据的可见性。鲍威尔表示，12月再次降息“远非确定”。

当地时间10月29日，美国联邦公开市场委员会宣布将联邦基金利率目标区间再次下调25个基点。这是在缺少联邦就业数据的情况下召开的一次会议。由于国会预算僵局，美国联邦政府自10月1日起停摆，大量常规经济数据发布被迫中断。尽管如此，鲍威尔称现有数据表明就业和通胀前景没有发生太大变化，劳动力市场的状况似乎正在逐渐降温，通胀仍然有所上升。

与此同时，美联储宣布自12月1日起正式停止缩减持有的证券资产负债表规模，意味着自2022年启动的量化紧缩周期阶段性结束。数据显示，量化紧缩期间，美联储通过停止续做到期债券，将总资产从疫情后约9万亿美元的峰值压缩至目前的约6.6万亿美元。

景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭对此点评称，虽然本次降息是金融市场的普遍预期，但美联储的决策并非内部一致通过。近期由特朗普提名的美联储理事米兰主张50个基点降息，而堪萨斯城联储主席施密德则强调通胀风险，倾向于维持利率不变。

降息加缩表，并未能完全让市场满意。这一典型的“宽松组合拳”引发了市场的反向波动。在鲍威尔讲话后，美股三大指数盘中直线跳水，随后跌幅有所收窄。美元指数则直线拉升，由跌转涨并升破99关口；对货币政策敏感的两年期美债收益率日内大幅上涨约10个基点。伦敦现货黄金价格重返4000美元/盎司后再度失守，最终下跌0.56%，收于3930.61美元/盎司。

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